公募机构密集提示跨境ETF溢价风险

本报记者 彭衍菘

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10月21日，日经225指数收涨0.27%报49316.06点，韩国综合指数涨0.24%报3823.84点，日韩股市双双续创历史新高。

然而，投资者借道跨境ETF（交易型开放式指数基金）布局海外行情的热情中，却潜藏着显著的溢价风险。当日，华夏基金、华安基金、景顺长城基金等多家基金公司紧急发布风险提示，多只跟踪境外指数的跨境ETF溢价率较高，盲目追高可能导致重大损失。例如，截至目前，景顺长城纳斯达克科技ETF（QDII）溢价率高达16.89%。

多只产品溢价率较高

10月21日，华夏基金、华安基金、景顺长城基金等公募机构相继发布风险提示公告，直指旗下跨境ETF二级市场交易价格大幅偏离基金份额参考净值（IOPV）。

华夏基金10月21日午盘收盘前后连发两则公告表示，公司旗下华夏野村日经225ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价；同日，华安基金也针对旗下华安日经225ETF出现较大幅度溢价发布了风险提示公告。

上述两只跨境ETF主要跟踪日经225指数，按一级投资类型划分，均属于QDII（合格境内机构投资者）基金。

类似情况也发生在跟踪标普500消费精选指数等其他境外指数的跨境产品上。例如，10月21日，景顺长城基金公告旗下景顺长城标普消费精选ETF（QDII）出现较大幅度溢价。

“一方面，日韩股市、美股科技板块的持续走强吸引了大量境内资金借道ETF布局。另一方面，QDII基金额度紧张导致一级市场申购受限，二级市场交易价格被推高。此外，部分投资者对跨境产品规则不熟悉，盲目追高加剧了溢价波动。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示。

公募机构密集提示风险

据《证券日报》记者梳理，10月份以来，截至10月21日，已有16家基金管理人为旗下25只产品发布了溢价风险提示公告，其中跨境产品涉及9家基金管理人旗下的10余只产品，主要投资区域为美国、日本等。

业内提醒，在出现大幅溢价风险的情形下，投资者应当保持理性，合理控制仓位、谨慎追高参与，规避非基本面因素干扰带来的潜在损失。

“我们认为这反映出市场短期供需失衡，以及投资者受情绪驱动做出了非理性选择。高溢价意味着交易价格已显著脱离基金净值，存在多重风险。”上海中因律师事务所资产管理公司法律顾问陈雪伦在接受《证券日报》记者采访时表示。

另外，上述基金管理人均表示，若相关基金后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，相关基金有权采取向上海证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施，以向市场警示风险。

陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问陈宇恒向《证券日报》记者表示：“高溢价意味着未来存在净值回归的压力，投资者需评估自身风险承受能力，避免非理性炒作。普通投资者可通过定投、分散配置等方式降低波动风险，同时密切关注基金公司关于额度恢复、停牌等公告。”

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